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Larissa Vitória
Larissa Vitória
É repórter do Seu Dinheiro. Formada em jornalismo na Universidade de São Paulo (ECA-USP), já passou pelo portal SpaceMoney e pelo departamento de imprensa do Instituto de Pesquisas Tecnológicas (IPT).
ESQUENTA DOS BALANÇOS

Prejuízo da pandemia é página virada para os shoppings, afirmam analistas; veja as ações favoritas de BTG Pactual e Banco Inter no setor

Os analistas acreditam que os balanços do quarto trimestre mostrarão um desempenho sólido das empresas no período, com vendas além dos níveis pré-covid

Larissa Vitória
Larissa Vitória
4 de fevereiro de 2022
18:16 - atualizado às 18:26
escadas rolantes de shopping center | brMalls Aliansce shoppings construtoras Itaú BBA
Imagem: Shutterstock

Durante a pandemia de covid-19, os shoppings tiveram de lidar com um risco inédito: o de serem obrigados a fecharem as portas. E as consequências do imponderável foram brutais para as finanças de lojistas e operadoras.

Mas esse capítulo de prejuízos já é uma página virada na história do setor. Pelo menos é nisso que acreditam os analistas do BTG Pactual e Banco Inter.

Em relatório divulgado nesta sexta-feira (4), o primeiro revela esperar que o “quarto trimestre seja sólido, com os shoppings mostrando um bom crescimento da receita”. Os analistas apostam que a suspensão da maioria das restrições operacionais deve estimular as vendas além dos níveis pré-covid.

O Inter concorda que, com a capacidade de operação das empresas de volta ao nível máximo, retornam também ao cenário as sinergias de escala, “o que deverá trazer novo avanço de eficiência nas margens”.

Além disso, o fato desse trimestre abranger também os resultados do último Natal também deve ajudar a incrementar os números.

As favoritas do setor

Mas o Inter destaca que isso não vale para todo o segmento: “o fator qualidade do portfólio deverá apresentar um peso maior no desempenho relativo entre as companhias do setor”.

Os analistas do banco cobrem atualmente quatro empresas do ramo: Multiplan (MULT3), Aliansce Sonae (ALSO3), brMalls (BRML3) e Iguatemi (IGTI11). As duas primeiras são as favoritas.

No caso da Multiplan, o Inter aprova a estratégia de aumentar os “ganhos de rentabilidade sem renunciar ao equilíbrio operacional” e recomenda a compra das ações, com preço-alvo de R$ 28 - potencial de alta de cerca de 35% em relação à cotação atual.

Quanto à Aliansce Sonae, o banco espera ver no balanço do último trimestre a recuperação das margens operacionais, “em meio aos ganhos de escala esperados para o período”. A recomendação para as ações ALSO3 também é de compra, com preço-alvo de R$ 36 e um upside ainda maior do que o de MULT3, de mais de 65%.

A Multiplan também está na mira do BTG Pactual, que acrescenta Iguatemi à sua lista de preferidas entre as operadoras de shoppings. “Em nossa visão, Iguatemi e Multiplan devem apresentar o maior crescimento de receita, tornando-se os principais destaques nesta temporada de relatórios”, indicam os analistas.

Expectativas e projeções

Confira ainda as projeções do Banco Inter e BTG Pactual para os resultados financeiros de cada uma das quatro empresas citadas:

EmpresaEbitda (BTG)Ebitda (Inter)Consenso
MultiplanR$ 280,2 milhõesR$ 320 milhõesR$ 289,5 milhões
Aliansce SonaeR$ 210,6 milhõesR$ 192 milhõesR$ 196 milhões
brMallsR$ 247,6 milhõesR$ 237 milhõesR$ 243,3 milhões
IguatemiR$ 180,2 milhõesR$ 162 milhõesR$ 148,7 milhões

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