Queda da bolsa nas últimas semanas foi exagerada, diz Luis Stuhlberger, gestor do Fundo Verde
Em evento promovido pela XP, o gestor do Fundo Verde, Luis Stuhlberger, se mostrou otimista com a economia brasileira, apesar das tensões
Uma das vozes mais respeitadas do mercado financeiro brasileiro, Luis Stuhlberger vê um exagero no movimento de correção da bolsa ao longo de agosto. Para o gestor do Fundo Verde, o avanço na vacinação contra a Covid-19, a surpresa positiva com os números do PIB em 2021 e a melhora nos dados de arrecadação criam um cenário construtivo para o país, apesar da inflação alta — e a queda intensa no preço das ações não combina com esse pano de fundo.
"Se a gente olhar para o lado puramente econômico, e resolvendo-se a questão dos precatórios, não se justifica o valuation [da bolsa], o selloff foi exagerado", disse Stuhlberger, em evento promovido pela XP. Em sua avaliação, o aumento na aversão ao risco por parte dos investidores se deve, quase que inteiramente, à maior tensão entre o governo Bolsonaro e o STF.
Com a cautela tomando conta dos mercados, o Ibovespa chegou a bater os 116.642,62 pontos na mínima do mês, no dia 18 — na ocasião, o índice acumulava perdas de 4,2% em agosto. Desde então, a bolsa passou por uma ligeira recuperação e, nesta quinta (26), o Ibovespa já aparece novamente na casa dos 119 mil pontos.
O gestor do Fundo Verde avalia que, apesar do encaminhamento tumultuado da questão dos precatórios no Congresso, o tema deve ser resolvido sem grandes turbulências e sem o rompimento do teto de gastos. Caso esse cenário se concretize, resta então a reancoragem das expectativas de inflação.
As incertezas quanto à trajetória fiscal fizeram com que as curvas de juros de longo prazo passassem por um movimento de abertura — os vencimentos mais longos, inclusive, romperam a casa dos 10% ao ano. Com isso, as projeções de preço-justo das ações caíram, dados os maiores descontos nos fluxos de caixa das empresas da bolsa.
Embora a inflação siga avançando, contaminando inclusive o setor de serviços, Stuhlberger ressalta que os juros longos já começam a se estabilizar — e os possíveis impactos da crise energética sobre o PIB exercem um papel nesse fenômeno. De qualquer maneira, com os DIs sob controle, o cenário para a bolsa já fica mais estável.
Guedes é bom?
Presente no mesmo evento, o gestor de estratégia multimercado e previdência da Verde Asset, Luiz Parreiras, não mediu palavras para se referir ao ministro da Economia, Paulo Guedes — que, inclusive, começava naquele momento a fazer sua apresentação num painel paralelo.
"O ministro, na teoria e no slogan, é bom. Mas é ruim na execução", disse Parreiras, afirmando que Guedes "tem deixado muito a desejar" na negociação política e na gestão do ministério e do processo de reformas econômicas.
As críticas do gestor recaíram especialmente sobre a proposta da reforma Tributária — chamada por ele de 'deforma tributária' — e a PEC dos Precatórios, com a proposta de criação de um fundo de regras excessivamente complexas. "São falhas bem severas de execução".
Fundo Verde e Stuhlberger: quais os melhores ativos
Questionado sobre os melhores ativos para se ter em carteira no momento, Stuhlberger afirmou que o Fundo Verde tem cerca de 30% em ações brasileiras — um nível de alocação que está em linha com a média histórica do fundo. Com a correção recente dos mercados, ele também diz ter elevado a posição em NTN-B 2024 e NTB-B 2028.
Em julho, o Fundo Verde contabilizou perdas de 2,16%, com quase todos os books apresentando desempenho negativo:
- Ações: -0,97%
- Moedas + renda fixa + outros: -1,42%
- CDI: +0,36%
- Custos: -1,12%
- Resultado do fundo: -2,16%
No acumulado de 2021, o Fundo Verde tem alta de 1,28%, ficando atrás do CDI, que apresenta rentabilidade de 1,63% no mesmo período.
Justiça nega pedido por assembleia na Petrobras (PETR4) que atrasaria posse de Magda Chambriard
Em sua reclamação na Justiça, o deputado do Novo alega que, eventualmente reconhecida a queda do CA em efeito dominó após a saída de Prates
Vale (VALE3), BHP e Samarco fazem nova proposta de R$ 127 bilhões para compensar tragédia em Mariana, mas acordo não deve evoluir agora
Valor de R$ 127 bilhões oferecido na última proposta, do final de abril, foi mantido, mas as empresas retomariam agora obrigações que tinham ficado de fora
Volta da febre das “meme stocks”: GameStop cai quase 20% em um único pregão, mas fecha semana com ganhos de 23%
Também pressionaram os papéis da mais famosa “ação meme” a divulgação de dados trimestrais preliminares da empresa
Óleo no chope da bolsa: como ficam seus investimentos após mais uma intervenção na Petrobras (PETR4)
O podcast Touros e Ursos recebeu Karina Choi, sócia da Cordier Investimentos, para comentar os possíveis impactos da decisão do presidente Lula de demitir Jean Paul Prates da presidência da estatal
Justiça de SP suspende embargo das obras do principal projeto da JHSF (JHSF3) após mais de um mês de paralisação
O relator do documento é Ruy Alberto Leme Cavalheiro, da 1ª Câmara Reservada ao Meio Ambiente
Rumo: por que o Goldman Sachs calcula um potencial de ganho menor para as ações RAIL3
O banco norte-americano reduziu o preço-alvo dos papéis de R$ 27 para R$ 24,50 — o que representa um potencial de valorização de 16,5% com relação ao último fechamento
Com mais de R$ 395 milhões em dívidas, Polishop pede recuperação judicial, mas bancões tentam reter valores
Além da recuperação judicial, a Polishop vem tentando se blindar dos credores financeiros por meio de cautela tutelar
A Positivo pode mais? As ações POSI3 já subiram 50% este ano e esse banco gringo conta para você se há espaço para mais
Os papéis da empresa sobem cerca de 5% nesta sexta-feira (17), embalados pela nova recomendação do UBS BB; confira se chegou o momento de colocar ou tirar esses ativos da carteira
Seguro mais seguro: por que o JP Morgan elevou recomendação para IRB Re (IRBR3) mesmo com catástrofe no RS?
Nas contas do banco norte-americano, o IRB é a companhia de seguros mais exposta ao RS, podendo ter um impacto de 15% a até 30% nos lucros até o fim de 2024
3R Petroleum (RRRP3) e Enauta (ENAT3) oficializam fusão e formam uma das maiores operadoras de petróleo do Brasil; ações sobem na B3
De acordo com os termos do acordo, a 3R irá incorporar a Enauta e deterá 53% da nova empresa resultante da fusão, enquanto os acionistas da segunda empresa ficarão com 47% do negócio