O inferno astral da dona da Centauro acabou? Grupo SBF (SBFG3) registra crescimento de 140% no ano; vale a compra?

Talvez você não seja a pessoa mais ligada em horóscopo e astrologia. Mas neste momento, não consigo encontrar nenhuma analogia que melhor traduza o caso do Grupo SBF (SBFG3), dono da Centauro e distribuidor oficial da Nike no Brasil. 

A companhia parece ter finalmente saído do inferno astral e está chegando do lado oposto: o paraíso. Acontece que, depois de alguns trimestres com resultados ruins e das ações terem encerrado 2023 com queda de mais de 8%, os números do 4T23 surpreenderam o mercado. 

No último trimestre de 2023, a receita líquida cresceu 7,4% na comparação anual e o Ebitda ajustado foi de R$ 292 milhões, o que representa um avanço de 13,7% na margem, versus 4T22. 

Além disso, o Grupo SBF conseguiu reduzir consideravelmente as despesas operacionais e a alavancagem, encerrando o ano com um lucro líquido ajustado de R$ 136 milhões, o que representa um crescimento de 140% na comparação anual. 

Nesse cenário, a pergunta que surge entre os investidores é: 

É hora de investir no Grupo SBF (SBFG3)?

Em entrevista ao Giro do Mercado da última terça-feira (19), o analista da Empiricus Research Henrique Cavalcante comentou os resultados do Grupo SBF no quarto trimestre.

O analista relembrou que em 2023 a companhia “apanhou” bastante dos mercados e chegou a custar R$ 7 na Bolsa. Apesar de considerar a reação dos investidores exagerada, Cavalcante apontou que a dona da Centauro de fato tinha problemas importantes para serem resolvidos. 

Um deles era o excesso de estoque da Fisia (marca distribuidora da Nike no Brasil). O grupo havia aumentado o volume de produtos no segundo semestre de 2022 para a Copa do Mundo e também para os seis primeiros meses de 2023.

E por conta de problemas logísticos acabou com uma grande quantidade de produtos parados nos estoques durante boa parte de 2023. Além disso, a Centauro enfrentava problemas semelhantes com clientes do atacado. 

Outro ponto de atenção era a alavancagem (endividamento) da companhia que estava bastante alta. Em 2023 o nível de endividamento do grupo era de 3x dívida líquida/Ebitda. 

Assim, ao longo de todo o ano passado o Grupo SBF adotou um plano estratégico que incluiu a redução do volume de encomendas e promoções para desafogar o estoque. 

E no 4T23 a companhia apresentou a redução da sua alavancagem para 1,5x dívida líquida/Ebitda. 

Diante disso, o analista aponta que a dona da Centauro está pronta para “colher os bons frutos”. 

‘Casa arrumada’ e potencial de até 50% valorização

Na avaliação de Cavalcante, diante do bom resultado no 4T23 a companhia entra em 2024 com a “casa arrumada” e perspectiva de lucros crescentes. 

Além da melhora dentro da própria companhia, outros fatores podem ser gatilhos para a ação da SBF, como por exemplo a queda da Selic e o início de uma recuperação no varejo.

Vale lembrar que em janeiro o setor apresentou alta de 2,5% nas vendas, em comparação com o mês anterior, de acordo com o IBGE. 

Diante desse cenário, Henrique Cavalcante acredita que a ação tem potencial para entregar bons lucros aos acionistas. Ele aponta que o papel pode chegar aos R$ 18 à medida que for entregando bons resultados ao longo de 2024. 

Considerando o preço do último fechamento (19) estamos falando de uma potencial valorização de 40%. Por esse motivo as ações do Grupo SBF (SBFG3) foram recomendadas na carteira de 10 ações para investir agora. 

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Mas SBFG3 não é a única recomendação da casa… 

Ainda na entrevista ao Giro do Mercado, o analista destacou que, apesar do potencial de valorização das ações da Centauro, é preciso ter cautela. O motivo é que o setor em que a companhia está inserida ainda está se recuperando.

Na carteira recomendada, a ação do Grupo SBF representa apenas 5% da composição. Por isso, se você deseja investir na varejista, é importante contrabalancear com outros ativos. 

Afinal, embora as perspectivas sejam positivas para a companhia, não dá para colocar todos os ovos na mesma cesta.

Assim, a carteira com as 10 melhores ações para comprar agora conta com um mix de ativos de diferentes setores com potencial de valorização, que podem aumentar suas chances de retorno e minimizar perdas. 

Você pode conhecer os outros 9 ativos que compõem a carteira de forma gratuita. A Empiricus Research está oferecendo como cortesia o acesso ao portfólio com as 10 ações do mês. 

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