Renda fixa: Verde Asset, de Luis Stuhlberger, vê arestas entre Lula e Haddad como oportunidade para títulos IPCA+; entenda a estratégia
Em carta divulgada aos cotistas, gestora de um dos fundos mais estrelados do mercado justifica aumento de posição em juros reais
Com a trajetória dos juros em queda, o momento é o ideal para comprar ativos de risco e abandonar os títulos de renda fixa? Não é bem assim que pensa a Verde Asset, gestora responsável pelo estrelado fundo Verde e liderada pelo não menos conhecido Luis Stuhlberger.
Na carta divulgada aos cotistas do fundo Verde, relativa ao desempenho de outubro, a gestora explica dois movimentos estratégicos relacionados à renda fixa:
- O aumento da posição aplicada em juros reais brasileiros;
- A redução da posição em inflação implícita.
A principal justificativa para a nova posição são oportunidades geradas pela preocupação com a meta fiscal para 2024.
O tema vem sendo, inclusive, um dos “calcanhares de Aquiles” do Ministro da Fazenda, Fernando Haddad, que defende o déficit zero, mas cujo discurso contrasta com o do Presidente Lula, que frequentemente adota um tom “mais gastador”.
Bem, mas o que significam de fato esses dois movimentos da Verde? E como você pode aplicá-los à sua carteira?
Entra IPCA+, sai prefixado: saiba mais sobre a estratégia da Verde
Apesar da linguagem difícil, o movimento descrito pela Verde com relação à renda fixa brasileira é mais simples de entender do que parece.
Para explicar isso, contudo, é preciso saber o conceito de inflação implícita. Basicamente, trata-se da inflação projetada pelo mercado para um determinado período. Ela é determinada com base na diferença entre um título prefixado de referência e um indexado à inflação.
Vamos pegar como exemplo as taxas do Tesouro Direto vigentes nesta terça-feira, 14:
Para o mesmo vencimento, o Tesouro paga 11,11% ao ano em seu prefixado e IPCA + 5,74% em seu título indexado à inflação. Isso significa que o mercado projeta, até 2029, que o IPCA corresponda à diferença entre essas duas taxas, ou seja, uma média de 5,07% ao ano.
1,1111/1,0574 = 1,0507 = Inflação implícita de 5,07% ao ano
Ao aumentar a posição aplicada em juros reais e reduzir em inflação implícita, a gestora entende que, basicamente, a inflação no período já não deve ser inferior ao que o mercado precifica, como era sua aposta anterior.
Em outras palavras, ela entende que os títulos IPCA+ não devem mais performar abaixo dos prefixados e, por isso, se posiciona nesse tipo de título, que paga juros reais.
A posição faz sentido com a preocupação com a questão fiscal brasileira, já que contas públicas no vermelho geralmente culminam em inflação mais alta.
“O Brasil, cujo mercado tinha acalmado, teve renovado choque em 27 de outubro, quando o presidente resolveu trazer a público suas frustrações com a meta de déficit público do arcabouço para 2024”, diz a carta.
Além do Tesouro Direto: como conseguir títulos IPCA+ com juros reais generosos
A necessidade de se posicionar em bons títulos de renda fixa, especialmente os indexados à inflação, já vem sendo destacada por diversos analistas. Para Laís Costa, da Empiricus, além de ser importante manter a carteira diversificada mesmo em tempos de apetite ao risco, há oportunidades históricas para investir em juros reais.
O fundo Verde, contudo, é um dos mais disputados do mercado e suas cotas estão restritas a investidores que podem fazer aportes vultosos. Mas isso não significa que você não possa aproveitar a “dica” de Stuhlberger.
O Tesouro IPCA+ (NTN-B) segue como a opção mais óbvia e fácil para se posicionar em juros reais, mas também existem títulos privados disponíveis ao público que pagam retornos muito maiores.
“Há títulos em crédito privado oferecendo taxas de juros reais próximas das máximas históricas”. Então, “apesar das sucessivas reduções na Selic, ainda temos boas oportunidades”, explica Laís, da Empiricus.
A própria analista fez uma seleção de quatro títulos premium de renda fixa, que pagam taxas muito superiores às oferecidas pelo Tesouro:
Legenda: Quadro mostra quatro títulos IPCA+ e suas respectivas taxas bruta e líquida reais.
ACESSE OS QUATRO TÍTULOS PREMIUM AQUI
Claro que estamos falando aqui de níveis de risco e liquidez distintos e não é recomendado se desfazer da posição em Tesouro Direto para aplicar em títulos privados.
Contudo, é possível buscar uma posição equilibrada que turbine os retornos com renda fixa da sua carteira. Estamos falando de papéis que pagam até IPCA + 10% e muitas vezes são isentos de Imposto de Renda.
No material elaborado pela Empiricus, além dos títulos, você ainda encontra o racional por trás da escolha dessas recomendações. E tudo isso de graça.
Para desbloquear seu acesso a essa cortesia, basta clicar no botão ao final do texto e seguir o passo a passo.
ACESSAR RELATÓRIO COM TÍTULOS PREMIUM
Ação com ‘lucro em dobro’ e fundo imobiliário com dividendos de até 13%: estes dois ativos podem ajudar a buscar renda média mensal de R$ 2 mil
Analista recomenda investir em uma ação que está em “oportunidade clara de compra” e um FII que já entregou 316% de valorização do Ifix nos últimos 12 meses – veja quais são
Real é a moeda que mais se desvalorizou em abril; veja por quê e como se proteger
Empiricus Research libera curso gratuito que ensina o passo a passo para proteger os seus investimentos da desvalorização da moeda brasileira
Ele ‘namorou’ a Petrobras mas preferiu não se arriscar – agora o jogo muda?
Empresa toma decisão de distribuir parte dos dividendos extraordinários e agrada mercado
‘Para ser rico é preciso ter pelo menos 6 fontes de renda. Eu estou te dando 11’: saiba como acessar estratégia para busca viver de renda passiva
A estratégia de investimentos conta com três metas de curto, médio e longo prazo e é possível começar com pouco dinheiro; saiba mais
Empiricus Educação lança curso gratuito sobre investimento em ouro e dólar
Principal objetivo é mostrar a investidores alternativas simples para proteger o patrimônio com poucos cliques
MP de Lula prejudicou Auren (AURE3), Engie (EGIE3) e Eletrobras (ELET3)? Saiba se ainda vale a pena investir no setor elétrico
MP 1.212/2024 prorroga por três anos subsídios para que projetos renováveis tenham desconto nas tarifas de transmissão, o que, segundo analista, traz desequilíbrio para o setor elétrico
Ibovespa ainda tem esperança: na contramão do pessimismo do mercado, gestor diz que índice pode chegar a 170 mil pontos – veja outras ‘previsões’
Gestor diz o que esperar para o Ibovespa, Bitcoin, ações americanas, preço do petróleo, taxas de juros e mais; veja como ‘calibrar’ seus investimentos para os próximos meses
Seu primeiro FII para viver de renda: por que este fundo imobiliário é fundamental para buscar renda passiva
Ativo está em lista de fonte de renda tradicional, mas plano completo com meta de R$ 10 mil mensais no longo prazo conta com 11 produtos distintos
Balanço ‘agridoce’ para Zuckerberg? Analista que havia apostado em Meta (M1TA34) vê ações da empresa caindo e toma decisão; confira
Projeções mais contidas da Meta para os próximos trimestres colocam otimismo de analista à prova -e agora?
Enquanto Petrobras (PETR4) libera dividendos ‘travados’, junior oils chamam atenção de investidores; o que vale mais a pena?
Dividendos extraordinários estão retidos desde março; confira outras opções para investir agora